מה אולי גרם לבלאק פריידי במניות מיקרוסופט?

אתמול, יום שישי ה-19, סבלה מיקרוסופט מ"יום שישי השחור" של ממש בבורסה כאשר ערכיה ירדו ביותר מ-11% תוך מספר שעות. ממלא מאות אלפי משקיעים ברחבי העולם בדאגה.

אבל צריך להעיף מבט באירועי הימים האחרונים כדי לנסות להבין למה ההתפרצות הזו שהכתה אתמול בתארי הענק.

הנתונים ברבעון האחרון והמדיה

מה הייתם חושבים על חברה רב לאומית שהגישה חשבונית בשנה האחרונה בהיקף כסף דומה ל-כל הכסף שספרד "העניקה" לבנקים (77.900 מיליון דולר); שברבעון האחרון איגדה הטבות בכמעט 20,000,000,000 דולר; ובסך הכל, האם היא הגדילה את רווחיה ב-10% בהשוואה לשנה שעברה?

ובכן, במדיה הקיברנטית, פיזית או וירטואלית, כמעט פה אחד, התוצאות האלה פורסמו או הגיבו עליהן כמשהו שלילי או , ישירות, כקטסטרופה שדורשת שינוי מסלול מיידי.

למה?

מצד אחד, אם נתאים את הניתוח רק לשנה האחרונה הזו ונסקור אותו לפי רבעונים, בוודאי שהמגמה היא שבכל אחד מהם ההכנסות והרווחים נמוכים מהקודמים.

אבל הצל הגדול, לא בגלל נפחו אלא בגלל מדיניות תקשורת הרת אסון, הוא הקצאה מחדש מחשידה של כספים, 900 "מיליוני כלום" , למלאי טבליות SurfaceRT.

Windows 8 RT ו-Surface RT

שימו לב שאנחנו מדברים על כמעט 5% מההטבות, אבל אם תוסיפו לזה שאין דרך למיקרוסופט להגיד כמה טאבלטים היא הזמינה לייצר; וגם לא כמה היא מכרה - לאחר הערכות שיש לה יותר מ-6 מיליון יחידות שלא נמכרו במלאי; והספקות שממשיכים להתקיים בשוק לגבי עתיד ה-RTs, הספיקו כדי למקם את ה"הפסדים" הללו בכל המחזיקים.

דוגמה מושלמת להצבת המבטא במקום שבו הוא מייצר את ההשפעה הגדולה ביותר על הקורא, ללא כל פרופורציה לחשיבות המספר עצמו.

נכון ש-RT לא עובד טוב, שגם מערכת ההפעלה וגם החומרה סובלים מבעיות בגרות שמספר של האפליקציות בחנויות גדולות, אבל האיכות או הרלוונטיות של האפליקציות מפגרות הרבה אחרי המתחרה העיקרית שלה (אייפד).

אבל ממיקרוסופט הם מתעקשים שוב ושוב שכל מערכת האקולוגית של RT תימשך, שאין תוכניות להביא את מערכת ההפעלה Windows Phone לטאבלטים, וש-RT לא ייקלט גם על ידי PRO .

ואם מסתכלים על היקף העסקים שהם צריכים "להקריב" כדי לשמור על SurfaceRT והגרסה שלה של Windows 8 בחיים, אני חושב שיכול לקיים את זה במשך עשרות שנים בלי שזה יפגע שקע בדוחות ההכנסה.

הצל שמשכן תוצאות מרהיבות

השלכה נוספת של אפקט "המבשר את נפילתו של ענק" היא שהוא הסתיר או הסתיר ישירות את נתוני הצמיחה המרשימים של חטיבות ומוצרים שהם, בסדרי גודל, רלוונטיים יותר במספרים מאשר ה"הפסדים" של SurfaceRT.

לדוגמה, Office 365 הגדיל את מספריו ביותר מ-50% ברבעון בודד (כן, תוך שלושה חודשים), ממיליארד דולר ליותר מ-1.5 מיליארד דולר. כדי לעשות את זה מובן יותר, הם הרוויחו כמעט 6 מיליון דולר ביום יותר מאשר ביום הקודם .

O Windows Phone, באותו פרק זמן מגדיל את היתרונות שלו ביותר מ-200 מיליון דולר. כמובן, עליך להוסיף את התמלוגים שגובים על ידי כל אנדרואיד.

זה אפילו צמצם את העובדה שכל החטיבות, ללא יוצא מן הכלל, הגדילו גם את המחזור וגם הרווחים בהשוואה לשנה שעברה.

מה הוליד את Black Friday?

שוקי המניות הגדירו מחדש את המילה "תנודתי". תוך כמה שעות הם מסוגלים לרומם חברה ולשלוח אותה לבור ההפסדים. ובנוסף, בצורה די כאוטי.

משקיעים קטנים, קשורים או לא, מתרגשים על ידי דחפים הדומים להקות גדולות וכאשר משוחרר אות אזעקה ברוב כלי התקשורת , תחילת מכירת ניירות ערך יכולה להוביל, כמו במקרה זה, למפל פקודות שמפילות את מחיר המניה.

או, בדיוק להיפך, מזהים שזה זמן טוב לקחת רווחים, התחילו במירוץ "הטיפש האחרון" עד שמחיר המניה יחזור לערך (תעשו תיקון, אומרים המומחים) שבו הם מכירה כבר לא מייצרת הטבות למשקיעים.

צריך גם לפקוח עין על הכרישים הגדולים של הפיננסים, וחדשות קטנות כמו קבוצת ההשקעות ValueAct Capital קנתה מניות של 2 מיליארד דולר באפריל האחרון במטרה מקבל מושב בממשלת מיקרוסופט, אתה יכול גם להצביע על תמרון להגברת הנוכחות שלך בחברה - כרגע ההנחה היא שיש לך יותר ברשותך 0.4% - במחיר הרבה יותר זול (הירידה של יום שישי הועילה).

לבסוף, דבריו של באלמר עצמו על ארגון מחדש של החברה ותוכנית ירושה במיקרוסופט, מוסיפים דאגה לשוק המניות שיש לו הגיע, בעשור האחרון, למצב קבוע וקבוע של עצבים על פני השטח.

גופנים | Microsoft News, ValueAct מנהלת משא ומתן על מושב במועצת המנהלים של מיקרוסופט: דיווח, מחיקת מיקרוסופט בסך 900 מיליון דולר של Surface RT: איך זה קרה?